Pharmaaktien sind die etablierten Unternehmen, die zugelassene Arzneimittel und Medizintechnik entwickeln, herstellen und verkaufen. Anders als Biotechnologie haben sie fertige Produkte am Markt und Erträge, die Jahr für Jahr laufen. Das macht sie zu den ruhigeren Werten der Börse — sie leben aber von Patenten, die auslaufen, und von einer Pipeline, die sie ersetzen muss. Unten bewertet unser Modell die hier handelbaren Werte nach Score und Momentum.
| Aktie | Momentum | Score | Zum Kursziel |
|---|---|---|---|
| Siemens Healthineers AGStark | 73 | 214 | +8% |
| GSK plcStark | 68 | 214 | kein Kursziel |
| Pfizer IncStark | 92 | 211 | kein Kursziel |
| Novo Nordisk A/SStark | 36 | 210 | kein Kursziel |
| Merck KGaAMittel | 86 | 207 | +7% |
| Eli Lilly and CompanyMittel | 93 | 202 | kein Kursziel |
| SanofiMittel | 62 | 201 | +42% |
| Drägerwerk AG & Co. KGaA (pref)Mittel | 61 | 194 | +13% |
| Drägerwerk AG & Co. KGaAMittel | 53 | 190 | +21% |
| Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AGMittel | 46 | 178 | +61% |
| Dermapharm Holding SEMittel | 47 | 168 | +25% |
| Bayer AG NASchwach | 57 | 138 | +32% |
| Evotec SESchwach | 11 | 76 | +26% |
Merck KGaA ist der große deutsche Pharmawert, Siemens Healthineers und Drägerwerk stehen für Medizintechnik — Bildgebung und Beatmung statt Wirkstoffe. Daneben sind mehrere ausländische Konzerne hier handelbar: Novo Nordisk, Pfizer, GSK und Sanofi. Die Unterscheidung lohnt sich: Medizintechnik folgt den Investitionsbudgets von Kliniken, Pharma folgt Patenten und Zulassungen.
Die Patentklippe. Verliert ein großes Produkt den Schutz, übernehmen Generika den Markt und der Umsatz fällt schnell. Das Datum ist Jahre im Voraus bekannt, die Frage ist also immer, was nachrückt.
Die Pipeline. Was in Entwicklung ist, entscheidet, ob das Unternehmen über die Klippe hinaus wächst.
Preise und Politik. Regierungen und Kassen verhandeln, was Arzneimittel kosten. Eine Regeländerung kann den ganzen Sektor auf einmal bewegen.
Klinikbudgets. Für die Medizintechnik zählen öffentliche Investitionen — sie werden aufgeschoben, wenn es eng wird, unabhängig davon, wie gut das Produkt ist.
Weitgehend ja: Menschen kaufen Arzneimittel unabhängig von der Konjunktur, sodass die Umsätze stetiger sind als in den meisten Sektoren. Sie tragen aber ein Risiko, das defensive Werte sonst nicht haben — eine Patentklippe oder eine gescheiterte Studie kann die Aussichten schnell ändern.
Der Punkt, an dem ein Medikament den Patentschutz verliert und günstigere Nachahmerprodukte zugelassen werden. Der Umsatz dieses Produkts fällt dann meist rasch. Weil das Datum im Voraus bekannt ist, bewertet der Markt das Unternehmen danach, was bereitsteht.
Weil beide in denselben Gesundheitsmarkt verkaufen. Ein Medizintechnikunternehmen verdient jedoch an Gerätverkäufen und Klinikbudgets statt an Patenten und folgt damit einem anderen Zyklus.
Nach jedem Handelsschluss. Score, Momentum und Kursziele werden automatisch neu berechnet, sodass die Reihenfolge stets den letzten Handelstag abbildet.